股权质押、控制权转移风险与企业ESG表现

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中文摘要：股权质押情境下的控股股东面临潜在的控制权转移风险，企业ESG表现可能成为其市值管理工具。文章以2013-2021年沪深A股上市公司为样本研究发现，存在控股股东股权质押且控股股东股权质押比例高的企业，其随后的ESG表现显著降低。并且，随着控制权转移风险的提高，控股股东在股权质押后对企业ESG表现的负向影响更显著，表明控股股东会通过降低企业ESG表现的盈余管理方式来规避控制权转移风险。进一步研究发现，在信息透明度高和存在绿色投资者的企业中，控股股东股权质押后抑制ESG表现的动机减弱。文章以企业ESG表现为切入点，揭示了控股股东在股权质押后的策略性行为，为监管部门和投资者分析企业ESG表现的行为动机提供一定的参考依据。

作者：

蒋红芸、纪少媛、罗跃锋

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作者单位：

桂林理工大学商学院

关键词：

股权质押 ESG 控制权转移风险公司透明度绿色投资者市值管理

出版年：

2025

会计之友

山西省社会科学院

会计之友

北大核心

影响因子：0.96

ISSN：1004-5937

年,卷(期)：2025.(1)