摘要
最初的MM理论认为，权益融资与负债融资的比例关系并不会影响到公司资本的价值，在带入所得税因素后，负债越大，则公司资本价值越大，但却遭遇到破产的风险。无偿债压力的股东借偿扭曲了资本结构间税盾效应与破产成本之间的平衡关系，由此引发的资本弱化现象破坏了企业融资关系中税收应然的中性原则，并侵犯了国家的税收利益。正常交易原则与安全港规则是各国反资本弱化税制中常见的调整方法。在我国的具体税制中，均采用了两种法则，但是更侧重于安全港规则。我国所采用的安全港规则，建立金融企业与其他企业融资能力不一致，而其他企业间融资能力一致的假设基础上。本文通过对233家上市公司资料的分析后认为，我国安全港规则的假设前提是不科学的，我们应细化具体行为的反资本弱化固定比率。
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