摘要
掉队意味着公司在行业内的相对位置发生明显下滑,这既非时有发生的业绩下降,也非积重难返的公司危机.然而,公司在掉队情境下应如何应对以重新焕发竞争活力,在以往研究中较少被关注.本文以2005-2018年中国A股主板市场发生掉队的公司为样本,考察公司掉队前后相对业绩评价机制(RPE)的使用变化,发现公司在掉队后比掉队前更可能使用RPE.机制检验显示,掉队能够引发公司所有者的危机意识和变革动机,继而带来高管激励方案的调整;RPE能够以较低成本相对准确客观地提供监督所需信息,调动高管工作热情,满足所有者的监督和激励需求,因而在掉队后会比掉队前得到更多使用.结合公司未来经营结果发现,这一现象在未来成功摆脱掉队的公司中更为显著.本文对掉队情境下的RPE使用变化予以考察,对公司经营实践具有现实性启发.
基金项目
国家社会科学基金重大项目(23&ZD060)
国家自然科学基金(72272076)
教育部创新团队发展计划滚动支持项目(IRT_17R52)
维普
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