摘要
本文从信息不对称的视角出发,以 2006-2020 年沪深A股上市公司的微观数据为研究样本,引入 2008年证监会要求部分上市公司强制披露社会责任信息这一规定作为政策冲击,探讨了企业社会责任信息披露情况和上市公司股价崩盘风险之间的关系.本文的研究表明,强制披露企业社会责任信息在一定程度上有助于缓解股价崩盘风险,且能够通过改善公司的"信息条件"来缓解信息不对称问题,进而约束股价崩盘风险.在经过一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立.这一研究成果对于现阶段我国资本市场监管者、上市企业,以及投资者均具有一定的启示作用,同时也能够丰富社会责任信息披露的经济后果.
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