机构投资者作为重要的外部治理机制之一,其能否发挥治理效用抑制股价崩盘风险一直存在争议.基于此,文章根据现有文献从机构投资者持股与机构投资者行为两方面分别阐述机构投资者与股价崩盘风险的关系.在机构投资者持股方面,归纳了机构投资者整体持股对股价崩盘风险的影响,将机构投资者是否与企业存在商业联系、持股期限和持股比例进行了分类,梳理机构投资者异质性与股价崩盘风险的关系;在机构投资者行为方面,阐述了机构投资者间的信息交流、信息竞争等交互行为对股市的影响.文章还从监督机制和交易机制两条路径剖析了机构投资者对股价崩盘风险的作用机制,最后对文献进行总结并提出展望,为企业健康发展提供参考建议.
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