现代管理科学2021，Issue(8) ：57-67.

融资决策、融资约束与企业创新投资——基于创业板上市公司的经验证据

Financing Decisions,Financing Constraints and Enterprise Innovation Investment:Based on the Empirical Evidence of Listed Companies on the GEM

项桂娥 吴铖铖 胡晓明
现代管理科学2021，Issue(8) ：57-67.
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融资决策、融资约束与企业创新投资——基于创业板上市公司的经验证据

Financing Decisions,Financing Constraints and Enterprise Innovation Investment:Based on the Empirical Evidence of Listed Companies on the GEM

项桂娥 1吴铖铖 1胡晓明2
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作者信息

  • 1. 池州学院商学院
  • 2. 南京财经大学会计学院
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摘要

创新已成为经济高质量发展的核心动力,是引领企业发展从要素驱动向创新驱动转型的必然选择.选取2015-2020年创业板上市公司数据作为研究样本,实证研究内源融资、股权融资与债务融资对创新投资的影响,并考察融资约束对上述关系的调节作用.研究结果表明:(1)内源融资对创新投资具有正向作用,且内源融资的促进作用强于外源融资;(2)股权融资对创新投资表现出明显的推动效应;(3)债务融资对创新投资表现出明显的负向效应;(4)融资约束对创新投资具有抑制作用,且其负向调节企业外源融资对创新投资的影响.因此,企业应持续发挥内源融资的主渠道作用,降低企业融资受约束程度,为提升创新投资水平提供强有力的资金保障.

关键词

内源融资/股权融资/债务融资/创新投资/融资约束

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基金项目

安徽省社会科学创新发展研究课题重大研究项目(2019ZD005)

出版年

2021
现代管理科学
江苏省技术经济与管理现代化研究会

现代管理科学

CHSSCD北大核心
影响因子：0.426
ISSN：1007-368X
被引量9
参考文献量15
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