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投资者情绪与股票收益波动溢出效应

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应用向量GARCH模型检验了我国投资者情绪与股票收益波动的关系,并且将情绪分为理性和非理性两类,分别探讨其对股票收益波动的影响.实证结果表明,股权分置改革前,股票收益与投资者情绪间存在双向波动溢出效应,其中,理性情绪与非理性情绪对股票收益的影响相反;改革后,情绪与组合收益间的波动关系明显减弱.投资者情绪变化与股票收益较强的相关性对于把握市场信息的传递过程以及预测未来股票收益波动具有现实意义.
A Study on Spillover Effects between Investor Sentiment and Stock Returns

池丽旭、庄新田

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东北大学,工商管理学院,沈阳,110004

投资者情绪 消费者信心指数 波动溢出效应 向量GARCH模型

国家自然科学基金高等学校博士学科点专项科研基金

7087102220060145001

2009

系统管理学报
上海交通大学

系统管理学报

CSTPCDCSCD北大核心
影响因子：1.033
ISSN：1005-2542
年,卷(期)：2009.18(4)
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