摘要
ESG作为评价企业可持续发展能力的关键指标,与中国式现代化发展理念高度契合.利用 2012-2021 年A股上市企业数据,运用双向固定效应模型,探究ESG表现、融资约束与资本结构偏离度的关系及其作用机制,并检验融资约束在企业ESG表现与企业资本结构偏离度之间的中介效应.研究发现:企业ESG表现能够显著抑制资本结构偏离度,通过改善或提升ESG表现可以有效缓解融资约束,从而达到抑制企业资本结构偏离度的目标;进一步的异质性检验及分析表明:处于成熟期的企业、国有企业、高法治化企业、轻污染企业、非高新技术企业及CEO弱风险偏好企业的ESG表现对企业资本结构偏离度的抑制效应比较显著.研究结论及建议对企业降低未来面临的市场风险,健全企业ESG评估制度及信息披露标准,督促投资者重视ESG表现具有重要实践价值.
基金项目
湖南省社会科学成果评审委员会项目(XSP22YBZ099)
湖南省教育厅科学研究重点项目(22A0407)
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