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国有资本收益上交对企业边界的影响研究

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2007 年后,我国中央国有企业与非国有企业的边界呈现出不同的演进趋势.解释这一差异,对拓展理解企业理论、完善构建我国企业体系具有重要意义.上述两类企业边界演进路径的差异,与国有资本经营预算试行时间耦合.鉴于此,本文基于 2004-2014 年上市公司数据,采用多期强度差分模型,探究两者之间是否存在关联.结果发现:预算实施以及企业收益上交比例的提升,显著推动了中央国有企业集团边界的扩大,从纵向看,扩大了企业股权控制链层级;从横向看,扩大了企业经营范围.在进行排除"四万亿刺激政策"影响等多项稳健性检验后,以上结论依然成立.机制分析表明,面对收益上交冲击,企业策略性地隐藏利润、构建内部资本市场,可能是企业边界扩张的重要原因.本文关注了国有资本经营预算的非预期影响,对完善预算管理、深化国企改革方向有重要启示.

李明、吴文值

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2024

学习与探索
黑龙江省社会科学院

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CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心
影响因子：0.6
ISSN：1002-462X
年,卷(期)：2024.(4)
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