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企业金融化与绿色转型研究:机制识别与政策优化

Study on the Enterprise Finance and Green Transformation:Mechanism Identification and Policy Optimization

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实体企业金融化往往会对其经营管理决策产生重大影响.本文基于实体上市企业年报和财务数据(2007-2020年),构建其绿色转型指标,进而从理论和实证两个方面确证了金融化对绿色转型的影响与机制问题.实证结果表明,企业金融化会对其绿色转型产生显著的负面冲击,其中短期金融化行为的影响更为明显;特别地,这一冲击对重污染企业、战略性新兴企业绿色转型的影响更为显著.通过机制识别,研究发现上述冲击影响主要通过恶化财务状况、提升企业风险并降低企业预期等渠道导致企业绿色转型水平下降.进一步地,通过政策优化(如金融综合改革试验区制度)支持,上述负面效应将被显著削弱,这也说明金融体制机制的优化是降低企业金融化负面效应,提升其转型升级动力和意愿的重要路径.

financializationgreen transformation of enterprisesthe financial comprehensive reform pilot zoneterm structure difference

常曦、吴非、任晓怡

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广东金融学院金融数学与统计学院,广东广州 510521

广东金融学院行为金融与区域实验室,广东广州 510521

金融化 企业绿色转型 金融综合改革试验区 期限结构差异

国家自然科学基金青年项目国家社会科学基金青年项目教育部人文社科基金青年项目

7220204622CJY00922YJC790009

2023

10.16868/j.cnki.1674-6252.2023.05.043

中国环境管理
国家环境保护环境发展中心 环境保护部信息中心

中国环境管理

CHSSCD
影响因子：0.506
ISSN：1674-6252
年,卷(期)：2023.15(5)
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