在宏观乐观情绪和基本面因素共同作用下,多种有色金属价格走高,锌价持续上涨.锌供应端,多重因素扰动,海外矿山产量不及预期水平.国内受季节性因素导致矿山开工率下降,还有地方管控、矿山资源贫化与枯竭、矿企调整生产计划等,产量同比下降.海外冶炼厂恢复缓慢,而国内原料供应趋紧,在低加工费和低利润下,冶炼端下调开工率.精锌产量同比大幅下滑.海外消费呈现差异,但整体表现平稳.下半年,降息预期反复,欧美经济仍难以实现显著好转,但东南亚地区的基建需求增加带动锌消费增长;国内消费各领域消费表现分化,下半年期待金九银十的传统消费旺季以及宏观经济政策带来的提振.下半年,美联储降息预期反复,矿冶两端的博弈仍将持续,需求端期待金九银十的传统消费旺季以及宏观经济政策带来的提振,因此预计上半年低点已过,下半年的锌价或将触及年内高点.
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