基于经济政策不确定性探讨实体企业金融化与研发创新

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中文摘要：以2022-2023年沪深两市A股上市公司的非金融企业为样本，从经济政策不确定性视角研究实体企业金融化对研发创新的影响。实证结果表明，企业金融化对于研发创新投入与创新产出均具有负面影响，说明金融化对研发创新具有"替代"效应;经济政策不确定性的上升会加剧企业金融化对研发创新的抑制作用，同时会加大对短期金融资产的投资，说明企业金融化行为主要是出于逐利动机;分样本检验发现，经济政策不确定性的调节作用在国有企业及非高技术企业中更显著;机制检验表明，资金流动性供给在企业金融化与研发创新之间存在遮掩效应，而金融获利水平在企业金融化与研发创新之间存在中介效应。

作者：

王朝辉

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作者单位：

北京旋极信息技术股份有限公司

关键词：

经济政策不确定性实体企业金融化研发创新资金流动性供给金融获利水平

出版年：

2025

中国集体经济

中华全国手工业合作总社中国工业合作经济学会

中国集体经济

影响因子：0.309

ISSN：1008-1283

年,卷(期)：2025.(2)