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投资者情绪对科创板股价收益率影响研究

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由于投资者情绪影响其决策偏好,进而影响股价波动.本文选用2019 年7月29日至2022年12月31 日科创板首批上市的25只股票日度数据以及股吧评论数据,基于文本挖掘法构建投资者情绪指数,对比分析新冠疫情期间Fama-French三因子模型以及增加情绪因子后的四因子模型对科创板市场的解释效果,深入剖析投资者情绪因子对股票超额收益的影响.研究结果表明:疫情期间,改进后的四因子模型解释效果优于传统三因子模型,其中投资者情绪因子解释效果显著.进一步将疫情发展进程划分为爆发期、缓和期、常态期与高峰期,研究发现各因子解释效果在不同疫情发展阶段呈显著差异.

霍良安、吴之彤

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投资者情绪 科创板 Fama-French因子模型

国家自然科学基金上海市自然科学基金

7217412121ZR1444100

2024

中国物价
国家发展和改革委员会 市场与价格研究所

中国物价

CHSSCD
影响因子：0.227
ISSN：1003-398X
年,卷(期)：2024.(3)
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