论股债结构在基础设施REITs中的资本弱化与税盾效应

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中文摘要：我国基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)交易结构中通常设立股债结构来进行资本弱化,发挥税盾效应.根据REITs税收理论与国内实践,REITs股债结构设计对减少项目公司现金流出、提升基础设施资产估值、抽离分红资金和提高投资者回报率影响重大.实践证明,股债结构具有多种实现路径,在运营环节取得了良好的避税效果,但利息支出是否能够完全覆盖实际分配总额仍然受到股债配比和利率的约束.长期来看,全周期配套税收筹划政策的完善,有助于REITs市场长期健康发展.

作者：

谢永杰

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作者单位：

国新新格局<北京>私募证券基金管理有限公司

关键词：

基础设施REITs 股债结构资本弱化税盾效应

出版年：

2024

中国总会计师

中国总会计师协会

中国总会计师

影响因子：0.348

ISSN：1672-576X

年,卷(期)：2024.(7)