查看更多>>摘要：推动经济发展方式绿色低碳转型,是我国生态文明建设的核心.本文以2012年《绿色信贷指引》的实施作为准自然实验,运用双重差分(DID)方法,实证检验了绿色信贷政策对企业对外直接投资的影响.结果表明,相较于非污染性行业的企业,绿色信贷政策显著提升了污染性行业的企业(以下简称"污染企业")对外直接投资的概率和规模.机制分析表明,一方面,绿色信贷政策提高了污染企业的信贷约束,抑制了其在国内市场的生产性投资,从而激励其拓展国际市场;另一方面,绿色信贷政策通过激励约束机制,倒逼污染企业进行绿色技术创新,从而提高了其在国际市场的竞争优势.研究还发现,信贷约束对企业对外直接投资的直接负面影响并未占据主导.异质性分析表明,绿色信贷政策效果主要集中在行业竞争度高、行业科技含量高、管理层有海外背景的分组中.进一步分析表明,绿色信贷政策提高了污染企业的利润率和海外营收规模,但并未显著改变整体营收规模.本文的实证结果丰富了绿色信贷政策经济后果研究,并阐明了中国绿色高质量发展与高水平对外开放之间相互促进的重要含义.
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