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金融论坛
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詹向阳

月刊

1009-9190

jrlt@chinajournal.net.cn

010-81013575/76/77/78

100033

北京市西城区太平桥大街96号

金融论坛/Journal Finance ForumCSSCICHSSCD北大核心CSTPCD
查看更多>>本刊由中国工商银行主管，城市金融研究所和中国城市金融学会联合主办。《金融论坛》定位于“商业银行应用理论研究”，目前已在国内同业期刊中奠定了自己的学术地位。
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    中国金融状况与实体经济的动态互动关系研究

    刘伟周东海刘晓星
    3-12,56页
    查看更多>>摘要：本文基于TVP-FAVAR-SV模型方法,从股票市场等9个类别市场中选取代表性指标构建我国金融状况指数FCI,结合系列金融风险事件,研究我国金融状况与实体经济的时变脉冲响应与风险溢出效应.研究发现,实体经济与金融状况间存在显著双向互动关系,金融状况宽松对实体经济有正向拉动作用,对消费者信心、物价、工业增加值等经济指标有长期正向影响.实体经济增长对房地产市场、汇率和利率有长期正向影响,对房地产市场的正面效应尤为显著.

    金融状况实体经济时变脉冲响应风险溢出效应

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    社会信用体系建设与企业投融资期限错配

    郭红玉陈明威
    13-23页
    查看更多>>摘要：本文利用双重稳健估计量修正误差的交错DID方法,探讨社会信用体系建设对企业投融资期限错配的影响.研究发现,社会信用体系建设显著改善了企业投融资期限错配,作用渠道包括:建立公共信用平台以降低银企信息不对称、建立企业守信约束制度以规范企业投资行为.异质性分析发现,对于民营企业、重点关注行业内企业和处在低财政收入地区企业而言,改善效果更为显著.进一步分析发现,社会信用体系建设也降低了企业经营风险.

    社会信用体系建设企业投融资期限错配银企信息不对称企业守信约束

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    银行数字化转型对企业债务配置效率的影响

    欧阳志刚陈奕景王博君
    24-35页
    查看更多>>摘要：本文创新性地构建企业债务配置效率测度指标,并利用2013-2021年上市公司向银行贷款信息检验了银行数字化转型对企业债务配置效率的影响.研究发现,银行数字化转型显著提升了企业债务配置效率,这主要通过提高银行信息获取和分析能力及加快企业资本结构调整而实现.银行数字化转型使得银行增加了债务配置不足企业的贷款数额和期限,且对债务配置过度企业实行更高利率,从而优化债务配置.银行数字化转型对债务配置效率的提升作用在地方性银行和国有企业中更显著.银行数字化转型通过优化债务配置最终提升了企业生产率并促进了核心技术创新.

    银行数字化转型企业债务配置信息不对称新质生产力

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    控股股东股权质押与企业违规行为——基于内部控制与外部监督视角

    郑维伟瞿茜安玲林刘耀彬...
    36-46页
    查看更多>>摘要：本文以2013-2021年A股上市公司为样本,探讨了控股股东股权质押对企业违规行为的影响.研究发现,控股股东股权质押显著增强了企业违规倾向,且对信息披露违规的影响更大;对于融资约束较高和股权制衡度较低的企业,这种影响更为明显.此外,内部控制和外部监督能够有效缓解控股股东股权质押引发的企业违规风险,且内部控制的作用效果更大.

    股权质押企业违规内部控制外部监督

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    减税激励与企业并购行为——来自高新技术企业认定的证据

    李国栋蓝发钦国文婷
    47-56页
    查看更多>>摘要：本文探究了高新技术企业认定对企业并购行为的影响及其作用机制.研究发现,高新技术企业认定显著促进了企业的并购活动,这一促进效应在期权激励较高和市场地位较低的企业中更为明显.机制分析表明,高新技术企业认定通过税收优惠、财政补贴、缓解企业融资约束和提升风险承担水平来促进企业并购.本文肯定了高新技术企业认定政策对高新技术企业迅速壮大和创新发展的积极作用.为进一步优化高新技术企业认定政策和促进企业高质量发展提供了经验证据.

    减税激励并购创新融资约束

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    资本市场向好预期能缓解总需求不足吗?

    许文立区铭彦郭柃沂
    57-69页
    查看更多>>摘要：本文通过构建具有企业进入和退出股票市场特征的宏观金融模型,研究股票市场预期冲击对中国宏观经济的影响,并定量分析冲击的内生不确定性传播渠道及其对中国"双支柱"调控框架的作用.研究发现,投资者的股价上涨预期冲击能够帮助缓解总需求不足的问题,同时,盯住股价的"双支柱"宏观审慎调控框架能够平抑股价预期冲击带来的总需求波动.

    股票市场股价预期冲击内生不确定性宏观审慎政策

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    供应链金融如何影响股价同步性

    杨小伟张娆
    70-80页
    查看更多>>摘要：本文利用中国A股上市企业披露的"应收款项融资"数据,构建多期双重差分模型,探究供应链金融对股价同步性的影响.结果发现:企业披露"应收款项融资"数据能显著降低股价同步性,该效应在上期债务期限较短、投资水平较低及代理成本较高的企业中影响更大.机制检验发现,企业披露"应收款项融资"数据从融资渠道、未来发展前景及财务报告信息质量等方面作用于股价同步性.经济后果检验发现,企业披露"应收款项融资"数据还有助于降低股价崩盘风险.

    供应链金融应收款项融资股价同步性股价崩盘风险

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    征稿启事

    封2,封3页
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