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期刊信息/Journal information
金融评论
金融评论

王国刚

双月刊

1674-7690

jrpl@cass.org.cn

010-59868210

100028

北京市朝阳区曙光西里28号中冶大厦11层

金融评论/Journal Chinese Review of Financial StudiesCHSSCDCSSCI北大核心
查看更多>>《金融评论》是中国社会科学院金融研究所主办的综合性经济、金融学术刊物，逢双月的10日出版，每期128页，邮发代号2－340。《金融评论》由中国社会科学院学部委员李扬副院长主编，实行国际通行的匿名审稿制度，倡导规范、严谨的研究方法，发表原创性的理论、经验性的经济及金融论文，旨在通过优秀研究成果的发表推动经济与金融领域的理论探索，并为中国学者走向世界经济理论前沿提供平台。我们诚挚地盼望在本刊展示您高质量的最新研究成果。 刊物
正式出版
收录年代

    住房限购、人口老龄化与家庭金融资产配置

    杨波王向楠李若蔓
    1-22页
    查看更多>>摘要：住房限购如何影响家庭金融资产配置,以及这种影响在不同人口老龄化地区的差异,是政府部门和业界共同关心的问题.本文基于中国城镇住户调查数据和双重差分模型研究发现,相较于非限购城市,限购城市一套房家庭在住房限购政策实施后会提升风险金融资产、非流动性金融资产的持有份额.考虑人口老龄化因素后发现:因为老年抚养比上升会造成家庭的风险厌恶程度和流动性需求增加,所以在老年抚养比较高的城市中,住房限购对一套房家庭金融资产配置的影响有限;而由于人口预期寿命延长引致家庭储蓄率上升,所以在预期寿命较长的城市中,住房限购促使一套房家庭拉长金融资产配置的期限结构.本研究有助于理解人口老龄化背景下,房地产市场和金融市场发展间的关系,为从人口结构视角构建房地产调控的长效机制,促进资本市场健康有序发展提供一定的启示.

    房地产养老金融家庭金融资产管理银发经济

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    银行业管制放松与地区金融科技发展

    胡海峰白宗航班元浩
    23-48页
    查看更多>>摘要：以金融科技赋能金融高质量发展是推进中国式现代化的内在要求,也是优化中国金融体系结构、探索中国特色金融发展道路的根本遵循.本文基于2003～2021年全国工商注册企业和银行业分支机构数据,系统考察银行业管制放松对地区金融科技发展的影响及其作用机制.研究发现,银行业管制放松显著促进地区金融科技发展,这一结论在经过一系列内生性处理和稳健性检验后依然稳健.机制分析表明,银行业管制放松主要通过金融可得性和人才集聚两条路径促进地区金融科技发展,并且适当严格的监管环境有利于强化银行业管制放松对地区金融科技发展的促进作用.异质性分析表明,银行业管制放松对于地区金融科技发展的促进作用在高银行业结构多样性、高金融稳定性地区以及中心和内陆城市更加显著.进一步地,银行业管制放松对地区金融科技的推动作用虽然能够改善家庭金融市场参与度,但也会导致金融鸿沟和网络金融风险.本文的研究为数字经济时代以金融科技推动构建中国式现代化金融体系提供政策参考.

    金融科技银行业管制放松金融监管金融高质量发展

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    国有企业资产运营模式与劳动收入份额:轻资产还是重资产?

    金凌刘欢阚沂伟
    49-71页
    查看更多>>摘要：做强做优做大国有企业是新时代国有经济的目标要求,资产运营模式在其中扮演着非常重要的角色.本文研究发现,国有企业向轻资产运营模式转型可以更好地与国有企业的职能目标相协调,发挥国有经济的战略支撑作用.具体来看,随着国有企业轻资产运营程度的提升,企业劳动收入份额显著增加,说明向轻资产运营转型有助于国有企业实现促进就业、分配公平的职能目标,这尤其体现在非公用事业行业和大型国有企业之中.机制分析发现,国有企业轻资产运营转型提升了高学历员工占比,缩小了企业内部劳动收入差距,轻资产运营转型对劳动收入份额的影响主要表现在融资约束较弱、专业化分工程度较低的国有企业中,推动人力资本升级是国有企业轻资产运营转型提升劳动收入份额的主要机制.进一步研究表明,国有企业轻资产运营转型不仅能降低投资现金流敏感性,缓解资产投资对现金流的占用,也能提升全要素生产率,改善生产经营效率.因此,轻资产运营转型是国有企业资产运营模式改革的可行路径.

    国有企业改革轻资产运营企业劳动收入份额人力资本升级

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    普惠金融的农民增收效应——来自村镇银行设立的证据

    周博梁蕴佳
    72-89页
    查看更多>>摘要：设立村镇银行的初衷是发展乡村普惠金融,解决农村地区金融机构网点覆盖率低、金融供给不足、竞争不充分等问题,但目前鲜有文献直接研究这些议题.本文使用中国县域统计数据和农村固定观察点数据,利用村镇银行在县域和年份上成立的差异,构造多时点双重差分模型考察了村镇银行的经济效应.研究发现:(1)村镇银行的设立促进了县域层面的金融资源供给增加和经济增长;(2)村镇银行的直接增收效应主要作用于经营企业(即新型农业经营主体)的农户,这是由于村镇银行显著增加了农民合作社等新型农业经营主体的进入数量;(3)村镇银行进一步通过家庭农场的辐射带动效应间接促进了普通农户的收入增长以实现共同增收;(4)普惠金融数字化程度与村镇银行设立所产生的交互式影响显著促进了普通农户的收入水平.本文的研究结果表明,支持新型农业经营主体发展是普惠金融激活农村经济增长潜能的重要渠道,这为如何促进普惠金融高质量发展并最终实现共同富裕提供了政策启示.

    普惠金融农民增收新型农业经营主体共同富裕

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    ETF标的证券联动传染——基于网络结构的空间联动溢出效应研究

    谢沛霖张露唐咏家张浩...
    90-109页
    查看更多>>摘要：股票联动性是金融市场关注的重要问题之一.本文基于沪深2006年至2019年的权益ETF数据,通过ETF持仓明细数据建立股票网络,借助空间计量模型检验了 ETF标的证券网络之间的联动溢出效应.研究发现ETF标的股三个主要交易特征,回报率、成交量和流动性,都表现出空间网络联动溢出效应.随着时间的推移,ETF数量增加,更多股票被纳入ETF成分股范围,股票间的空间关系变得更为紧密,进一步增强了空间联动传染性,展示了 ETF标的证券空间网络溢出效应的动态趋势.机制分析表明,ETF独特的套利活动是股票空间联动传染增加的重要微观机制.研究表明ETF持股网络结构对股票联动传染具有重要影响,机构投资者持股结构对金融稳定的综合影响具有重要意义.

    ETF空间联动传染网络结构机构投资者

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    管理层股权激励与债券投资者保护——基于债券契约条款设计的研究

    吴多文张雪莹栗沛沛
    110-130页
    查看更多>>摘要：本文基于债券投资者保护视角,手工整理2010～2021年上市公司债券契约条款数据,探究了公司实施管理层股权激励对限制性债券契约条款使用的影响.研究发现,在实施管理层股权激励的公司中,限制性债券契约条款的使用增加,且股权激励强度越高,限制性债券契约条款的使用越多,这一现象对于限制资产转移类、限制投资类的债券契约条款的使用尤为明显.较高的大股东控制强化了管理层股权激励对债券契约条款使用的正向作用,良好的信息透明度缓解了股权激励对债券契约条款使用的正向作用.在管理层薪酬水平较高、股东与管理层合谋指数较高的公司中,实施管理层股权激励会增加限制性债券契约条款的使用.公司实施管理层股权激励,提升了企业的风险承担水平和大股东掏空水平,让债券契约条款的使用增加.本文的研究说明,债券投资者能够识别出管理层股权激励所带来的风险改变,并希望通过更完善的债券契约条款维护自身利益.

    管理层股权激励债券投资者保护债券契约条款

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    国企混合所有制改革促进企业绿色创新——基于上市国企股权结构的经验证据

    张慧莲沈沁源
    131-154页
    查看更多>>摘要：混合所有制改革(以下简称"混改")是增强国有经济活力、控制力和影响力的有效途径,绿色创新是我国实现绿色发展的重要驱动力.本文利用2008～2021年沪深A股上市国有企业为初始样本,探讨国有企业混合所有制改革对国有企业绿色创新的影响.实证分析发现,无论是从非国有股东参股程度还是从股权制衡角度看,都能证明混改显著提高了国有企业的绿色创新能力和质量.机制效应分析发现,混改通过提高国有企业的创新意愿(以财务报告中"创新"一词的词频衡量)和增加其研发投入,来促进其绿色创新的发展.异质性分析发现非国有股东参与对国有企业绿色创新水平的提升作用在垄断性行业、非污染行业、非高科技行业、市场化程度高的地区的国有企业和中央国有企业中更为显著.本文的异质性分析的发现与近期的研究成果存在不完全一致和值得进一步探讨之处.在实践意义层面上,本文为新一轮国企改革和提升国有企业绿色创新水平提供了一些新的思考.

    混合所有制改革绿色创新股权结构

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    Abstracts

    155-158页
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    《金融评论》扩版与征稿启事

    封3页
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    第二届中国金融学论坛"锚定金融强国目标,推动金融高质量发展"

    封2页
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