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会计研究
会计研究

周守华

月刊

1003-2886

68528922@asc.org.cn

010-68528922；68521749

100045

北京市西城区月坛南街14号月新大厦六层

会计研究/Journal Accounting ResearchCSSCICSCDCHSSCD北大核心CSTPCD
正式出版
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    地理邻近性与并购业绩承诺补偿协议

    张霖琳马晓红崔永梅张秋生...
    146-161页
    查看更多>>摘要：本文研究发现,出于"风险转移"与"目标甄别"需求,远距离收购方签约意愿更强,承诺金额更高.尤其标的方所在省份的法治环境、商业环境或信任文化环境较差时,结论更显著.排除收购方市值管理动机,财务顾问专业影响与同区域子公司影响,结论仍显著.此外,标的方互联网与社交媒体披露,并购方CEO的家乡背景与前十大会计事务所审计会减少收购方签约需求.结合履约结果发现,签订业绩承诺,并不能帮助远距离收购方有效甄别优质资产,但通过补偿价款,可以实现资产定价风险的部分转移.针对补偿条款的分析,佐证了结论.本研究从地理邻近性与异质性制度环境视角,给出业绩承诺在我国并购市场流行的可行解释.同时,为改进并购交易中业绩承诺补偿协议的使用与监管,优化投资者决策提供参考.

    业绩承诺地理邻近性制度环境互联网

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    政府审计监督与企业并购行为

    梁上坤薛慰至林楠
    162-174页
    查看更多>>摘要：在企业外部环境中,政府审计是一项独特监督机制,高质量审计有助于促进企业高质量发展.自2010年以来,审计署多次在公告中揭示企业并购相关问题.本文以2008-2018年沪深A股中央企业控股上市公司为样本,使用双重差分法考察了政府审计监督对企业并购行为的影响.研究发现:政府审计监督降低了企业的并购次数和并购规模.进一步研究显示,在法律风险更高、融资约束更高的企业中,政府审计发挥的监督作用更强;政府审计监督能够影响并购溢价水平和并购支付方式;并且政府审计监督显著提高了企业并购的短期绩效和长期绩效.本文的研究发现为政府审计推动企业科学决策发挥治理效应提供了微观证据,对促进我国政府审计作用的发挥以及企业并购绩效的提升具有启发意义.

    政府审计监督并购行为中央企业治理效应

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    公司财务特征与企业ESG评分的内在关联——基于随机森林方法的识别预测探究

    钟玮董淼
    175-192页
    查看更多>>摘要：ESG已成为衡量企业价值的重要理念,相对于企业自身披露的信息,外部机构的ESG评分是经过信息筛选形成关键事项议题并专业分析后形成的,旨在帮助投资者做出更明智的决策.本文实证分析了企业财务特征与机构ESG评分的内在关联,研究发现:我国上市公司财务指标特别是异常指标能在较大程度上预测ESG评分,即当前企业ESG评判仍以财务信息为主导,但预测能力逐年减弱,即ESG评分正趋于独立.在环境维度和社会维度下,财务特征对评分的预测能力显著低于综合得分,企业履行环境保护、产品责任等更多的是出于遵守法律法规的强制性规定和维护必要的声誉考虑.本文结论为完善中国特色ESG评分机制,促进其与财务信息的功能协同提供了借鉴.

    企业ESG评分财务特征随机森林方法识别预测

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