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期刊信息/Journal information
南开经济研究
南开经济研究

李坤旺

双月刊

1001-4691

nkes@nankai.edu.cn

022-23508250

300071

天津市南开大学经济学院大楼1013室

南开经济研究/Journal Nankai Economic StudiesCSSCICHSSCD北大核心CSTPCD
查看更多>>本刊是经济理论刊物。以反映中国经济的发展和改革状况为主，兼及发达国家及发展中国家经济情况的介绍与分析，刊登有创见的经济理论研究成果。
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    ESG投资提高了基金业绩吗?——兼论ESG投资对"业绩-资金流量关系"的影响

    李向前赵锐王菊
    185-203页
    查看更多>>摘要：ESG 投资将环境、社会责任与公司治理因素纳入考虑范畴,重新定义了投资与市场的边界,是新经济形势下投资领域的热点话题.而 ESG 投资行为是否具有超额收益,更是在实业界和学术界引发了广泛关注和讨论.本研究以我国 2016-2021 年股票型和偏股混合型基金为研究对象,从投资组合优化的角度探讨了基金 ESG 投资行为与业绩的关系,研究发现,基金开展ESG投资能够获得超额收益,并且这一效果在疫情发生后和经济政策不确定性较卡时更加明显.究其原因,在于开展 ESG 投资的基金对绩优个股的识别和选择能力更好,使得投资组合在个股配置方面得到优化.此外,基金虽然能够通过 ESG 投资获取超额收益,但也会导致基金业绩与资金流入的正相关性变弱.以上结论不仅深化和丰富了当前关于ESG投资与投资业绩关系的研究,也为我国完善ESG投资体系,进一步推动高质量可持续发展战略提供了政策参考.

    ESG投资基金超额收益投资组合优化选股择时"业绩-资金流量关系"

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    义务教育阶段市场化教育、公共教育支出与教育水平——基于代际视角的分析

    陈杰张韵琪詹鹏
    204-222页
    查看更多>>摘要：实现发展机会的均等化是缓解教育发展不平衡问题的重要着力点.文章从直接效应与间接效应两个方面,构建了一个公共教育支出、父代收入对子代教育水平影响的分析框架,并进一步探讨市场化教育对公共教育支出直接效应与间接效应的影响.文章利用中国家庭追踪调查数据(CFPS),以义务教育阶段为例,进行了实证检验.研究发现,公共教育支出对子代教育水平的影响包含直接和间接机制:一方面,能够直接促进子代教育水平的提升(直接效应);另一方面,有助于削弱父代收入与子代教育水平之间的相关性(间接效应).研究还发现,市场化教育具有调节效应,会减弱公共教育支出的直接效应与间接效应.文章建议,充分利用公共教育支出在促进教育机会均等化的作用,加大对低收入家庭的公共教育资源投入,规范市场化教育,提升低收入家庭的发展能力.

    公共教育支出父代收入教育水平义务教育阶段市场化教育

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    贸易自由化与我国货币政策选择——基于主导货币范式的研究

    李冬新李铭乐
    223-246页
    查看更多>>摘要：在美国加征关税背景下,本文以主导货币范式(DCP)为基础,构建了一个包含中国、美国和欧盟的开放经济模型,探讨了不同关税水平变化下冲击的传导、货币政策选择与福利损失问题.通过对生产率冲击和政策利率冲击的异质性比较,以及对六种典型情形下关税变化的福利分析,本文得出了以下几点研究结论:首先,各国生产率冲击主要影响本国经济波动,但也对国外经济有一定外溢效应,其中作为主导货币国的美国,其货币政策对非主导货币国的经济波动有显著影响,而欧盟作为非主导货币国的影响相对较小.其次,关税水平的变化也会要求中国对货币政策进行调整,对于中国而言,当美国的生产率冲击较大时,如果中国与其他国家的关税水平降低,则应加大货币政策对经济的调节力度.最后,不同的关税水平下,经济波动带来的福利损失不同.国内冲击为波动主要来源时,中国面对美国的加征关税行为,采取对美加征关税的反制手段可以减少福利损失;国外冲击为主要来源时,中国面对美国的加征关税行为,推动与其他国家之间的关税降低可以减少福利损失.

    货币政策关税主导货币范式福利分析三国模型

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