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张馨

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商情/Journal Shangqing
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    振兴东北老工业基地政策评价——基于辽宁省的实证分析

    郭黎
    75页
    查看更多>>摘要：基于统计数据,结合衡量经济发展的主要指标,运用主成分分析法提出5个衡量经济发展的主因子,然后对5个主因子进行单因素方差分析,对振兴东北老工业基地战略进行了系统性评价.研究发现,振兴东北老工业基地政策在统计上效果显著,在很大程度上促进了东北地区的发展,最后就政策的调整和发展方向提出了相关意见.

    振兴东北老工业基地主成分分析法单因素方差检验

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    基于CAPM模型的我国股票市场有效性研究——以商业银行股票为例

    李心怡
    76-77页
    查看更多>>摘要：为了检验CAPM模型在我国银行股票市场上的有效性,本文选取了六支商业银行股票和上证A股指数2015年1月-2016年11月的周度数据,进行了模型的构建与估计.实证结果表明,CAPM模型虽然对于某些股票具有适用性,但是就大多数股票而言并不有效,即其并不能完全适用于我国银行股票市场,这在一定程度上也说明了我国的银行股票市场仍是一个不成熟的市场,发展现状与CAPM模型较为严格的模型应用假设前提有较大出入,与西方成熟的股票市场相比,我国股票市场仍有很大差距.

    CAPM模型β系数银行股有效性

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    基于实物期权的企业商标价值评估——以九阳股份有限公司为例

    凌永林
    78-79页
    查看更多>>摘要：现代经济的增长越来越多的是依赖于知识含量的增长,知识产权己经成为各个国家和企业竞争的焦点.关于商标的兼并、收购、转让、投资、质押、企业合资、破产审计等交易活动在当今社会越来越频繁,众多的交易中,人们需要确定商标的具体价值,因此商标价值的评估成为人们日益关注的重点.本文以实物期权在企业商标价值评估中的应用为主要研究对象,用实物期权定价模型对该商标进行评估,得到企业商标的价值,比传统的用收益法计算商标价值更具有参考性,实物期权考虑了条件变化和管理柔性产生的价值.

    商标价值评估实物期权B-S定价模型

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    基于Lev方法评估小天鹅企业的无形资产价值

    王昱厶
    80-81页
    查看更多>>摘要：随着企业的发展,无形资产带给企业的收益越来越多,其在企业中的位置越来越重要.但是无形资产不具有实物形态而主要以知识形态存在的独占经济资源本,对其价值的评估一直是一个难点.文主要介绍了Lev方法评估企业的无形资产.并以小天鹅企业作为例子,使用Lev方法推算其企业的无形资产盈余及其价值.

    无形资产价值评估Lev方法小天鹅

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    基于GARCH模型的期权定价研究

    张嫚玲
    82-83页
    查看更多>>摘要：2015年2月9号,华夏上证50ETF正式上市交易,成为中国股票市场上第一只正式上市交易的期权,开启了中国期权发展的新时期.传统的期权定价理论Black-Scholes定价模型中假定股价的波动服从标准正态分布,而实际上股价的波动率呈现尖峰厚尾的分布,因此不能直接用于期权价格的计算中.本文利用GARCH模型对方差进行修正,利用得到的无条件方差代入Black-Scholes定价公式中,计算上证50ETF期权的理论价格,并与市场上相同期限和交易条件的上证50ETF期权的实际价格进行比较,分析两者产生差异的原因.

    上证50ETFGARCH模型期权定价

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    人民币加入SDR对中国经济的影响简析

    张宁
    84-85页
    查看更多>>摘要：11月30日,国际货币基金组织(IMF)执董会决定将人民币纳入SDR货币篮子,SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑五种货币,人民币在SDR货币篮子中的权重为10.92％,新的SDR货币篮子将于2016年10月1日生效.这是人民币国际化进程中的重要一步,它将会给中国的经济带来机遇和风险.中国应该抓住机遇,规避风险,让人民币的国际化顺利进行.

    SDR机遇风险国际化

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    投资者情绪对股票收益率的影响研究

    陈杰超
    86-88页
    查看更多>>摘要：随着行为金融学的迅速发展,投资者情绪在股票收益率中的重要作用越来越受到国内外学者的关注.特别是我国股票市场主要由个人投资者主导,而个人投资者的交易行为极易受到情绪冲击,所以投资者情绪必然会对国内股票的收益率产生重大影响.为验证这一论题,本文构建了情绪综合指标,并实证分析了以市值规模为标准划分的不同类型的股票受投资者情绪的影响程度,结果表明:投资者情绪对低市值股票的影响比对高市值股票的影响更大;股票在情绪乐观期的收益率比在情绪悲观期的收益率要高,表明投资者的乐观情绪有效带动了股票收益率提升.

    投资者情绪主成分分析法股票收益率

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    杠杆融资交易对A股波动性的影响研究

    管丽倩
    89-91页
    查看更多>>摘要：杠杆融资交易是我国证券市场发展二十多年来的新生事物,A股融资业务的开展提高了市场的活跃程度,给市场注入了更多的流动性.近两年来,杠杆融资业务的规模突飞猛进,对A股市场的波动产生了很大的影响,尤其是本轮A股的暴涨暴跌为杠杆融资引来无数争议,以融资融券为代表的杠杆融资是否是市场暴涨暴跌的元凶需要深入的研究.本文以融资融券交易中的融资交易作为A股杠杆融资交易的代表,构建杠杆融资交易和A股波动的VAR模型从实证的角度分析了杠杆融资对A股波动性影响的方向和程度.根据研究结论本文认为,在A股市场发展的关键时期不应把杠杆融资妖魔化,更重要的是规范杠杆融资业务的发展和监管,在此基础上提出促进我国杠杆融资交易健康稳定发展的相关建议.

    杠杆融资交易融资融券A股波动性VAR模型

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    货币供应量与股票市场价格指数的关系研究

    田奔
    92-93页
    查看更多>>摘要：随着股票市场规模的扩大和越来越多的居民投资于股票市场,股票价格的波动与实体经济的发展及居民生活的关系会越来越密切.央行在制定货币政策时会越来越多的将股票市场的状况作为一个重要的变量加以考虑,但央行的货币政策真的会对股票市场产生重要影响吗?本文旨在通过实证的方式检验股票市场价格指数的变动与货币供应量之间是否存在密切联系.本文选取2006年至2015年货币供应量与股票价格指数的月度数据,通过格兰杰因果关系检验、向量自回归模型等方法进行分析,得出货币供应量与股票价格指数之间并不存在长期稳定的因果关系,说明股票市场的运行有其自身的规律.

    货币供应量股票市场货币政策

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    四川省城镇化发展对城乡居民消费的影响研究

    王玮
    94-96页
    查看更多>>摘要：本文使用VAR模型,通过定量分析来研究四川省城镇化发展对城乡居民消费的影响,根据分析结果得出以下结论:城镇化发展对农村居民消费的影响大于对城镇居民消费的影响;城镇化对城乡居民消费增加的影响是短期的,随着时间的推移,对居民消费的增长会趋于平缓;随着城镇化水平的提高,居民消费结构更加合理.

    城镇化率消费水平VAR模型

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