摘要
智能制造作为第四次工业革命的标志,近年来备受社会和学术界的广泛关注.基于2010-2021年沪深两市A股制造业企业的样本数据,对智能制造与企业现金持有水平的关系和影响机制进行实证检验.研究发现,与未实施智能制造的企业相比,实施智能制造的企业能够显著降低现金持有水平.机制检验表明,智能制造通过降低企业融资约束和降低企业经营风险两个机制影响企业的现金持有水平.进一步研究发现,当企业为中小型、集团化程度低、市场地位低,货币政策宽松度较低时,智能制造会对企业现金持有水平有更明显的负向作用.价值效应结果显示,智能制造对企业现金持有水平的负向作用可以显著提升企业价值.文章丰富了现金持有水平的影响因素研究,并从智能制造角度拓展了生产模式对企业的财务效应研究.
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