有效降低重污染企业碳风险是实现绿色发展的关键。以2011-2021年中国A股重污染行业的1238个上市公司作为研究样本，建立门槛效应模型对绿色创新与企业碳风险的关系进行实证研究，分析企业绿色研发投入水平对碳风险调节作用。研究发现，绿色创新对重污染企业碳风险的影响为非线性:即在绿色研发投入初始阶段，绿色创新对重污染企业碳风险的影响并不明显;而在绿色研发投入的成熟阶段，绿色研发投入跨过一重门槛值，绿色创新显著降低企业碳风险;在绿色研发投入的衰退阶段，绿色创新会显著增加企业碳风险。异质性检验发现，在绿色研发投入增加达到成熟阶段时，绿色创新对碳风险的削弱作用在国有重污染企业中得到强化，且通过积极承担社会责任能增强绿色创新降低碳风险效果;同时发现碳交易试点改革政策有助于成熟阶段绿色创新对碳风险的抑制。
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