本文通过建立一个包含金融发展和分税制下的政府部门的内生增长模型，考察了金融发展对地方政府支出结构的影响。理论模型分析表明，金融发展程度提高会降低生产性支出占总支出的比例。原因是较低的金融发展水平导致的效率损失使私人投资受到限制，因此政府倾向于增加生产性财政支出以维持一定的经济增长率。在此基础上，运用1997-2019年中国31个省份的数据，建立面板数据模型，实证检验了金融发展对生产性政府支出的影响。实证结果显示，金融发展对生产性政府支出的影响显著为负。因此，应优化资本配置，更好地发挥金融发展的经济增长效应;政府投资从竞争领域退出，用于经济社会发展的薄弱环节;政府应增加消费性支出的投入力度，改善民生。
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