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ESG评级分歧与企业债务融资:基于债务违约风险视角

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ESG评级日益成为衡量企业可持续发展的重要参考标准,而ESG评级分歧的存在深刻地影响了债权人的投资决策.本文以2009-2022年我国A股上市公司数据为样本,探究ESG评级分歧对企业债务融资成本的影响.研究发现,ESG评级分歧会增加企业债务融资成本,且在经过一系列稳健性检验之后仍然成立;进一步分析发现,企业债务违约风险会强化ESG分歧对债务融资成本的影响;在此基础上,从企业产权和收益率两个维度进行异质性检验发现,在国有企业和高收益率企业样本中,ESG评级分歧对企业债务融资成本的影响更显著.基于此,本文分别从企业、评价机构与政府视角出发提出了相应的政策建议.

唐锐、张兴

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天津财经大学金融学院 天津市 300221

河北工程大学管理工程与商学院 河北 邯郸市 056038

ESG评级分歧 债务融资成本 债务违约风险 调节效应

2024

华北金融
中国人民银行天津分行

华北金融

CHSSCD
影响因子：0.361
ISSN：1007-4392
年,卷(期)：2024.(11)