碳风险与企业资本结构动态调整研究

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中文摘要：以2014-2022年中国A股上市企业为研究样本,探究碳风险对企业资本结构调整的影响效应.研究表明,碳风险加快了企业向最优资本结构调整的速度,使负债不足企业、过度负债企业的实际资本结构与最优资本结构的差额减少.路径分析表明,对于负债不足企业,碳风险通过刺激绿色转型增加企业资本结构调整程度;对于过度负债企业,碳风险通过加剧融资约束、破产风险增加企业资本结构调整程度.异质性检验结果表明,碳风险对非国有企业、机构持股比例较高企业以及市场竞争程度较强企业资本结构的调节作用更强.研究结论为碳风险影响企业资本结构的动态调整行为提供了证据,为碳密集型企业应对资本结构的变化规律提供了参考.

作者：

袁勇刚、杨松、葛巍、张双鹏

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作者单位：

中国财政科学研究院,北京 100142

全球能源互联网集团有限公司,北京 100031

国网英大碳资产管理(上海)有限公司,上海 200120

上海国家会计学院,上海 201702

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关键词：

碳风险资本结构调整融资约束经营风险绿色转型

基金：

国家电网科技项目

项目编号：

SGGEIG00BZJS2200047

出版年：

2024

金融理论与实践

中国人民银行郑州中心支行　河南省金融学会

金融理论与实践

CSTPCDCHSSCD北大核心

影响因子：0.765

ISSN：1003-4625

年,卷(期)：2024.(4)