新LPR机制下货币政策的宏微观传导效率研究——基于MS-DSGE模型和TVP-VAR模型的检验

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中文摘要：利率市场化改革一直是我国金融体制改革中的重点和难点,贷款市场报价利率(LPR)机制调整对货币政策传导效率的影响成为货币当局、金融业界和学界共同关注的议题.本文充分考虑不同利率市场化阶段间的区制转换特征,通过构建MS-DSGE模型,从宏观和微观两个层面对 2019 年推出新LPR机制之后货币政策传导效率的变化进行检验,并进一步基于TVP-VAR模型进行实证分析.研究结果表明:新LPR机制有效提升货币政策的传导效率,并且在利率下行阶段,显著降低了企业融资成本,但同时也会缩小商业银行存贷款利差,加大商业银行的利率风险.为此,要持续完善利率市场化形成机制和利率走廊调控机制,减缓利率市场化改革进程中可能对商业银行产生的不利冲击.

作者：

汪玲玲、尚柯汝、王宜冉、郭鹏宇

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作者单位：

内蒙古财经大学金融学院,内蒙古呼和浩特 010070

中国人民银行内蒙古自治区分行,内蒙古呼和浩特 010010

关键词：

利率市场化贷款市场报价利率货币政策传导存贷款利差企业融资成本

基金：

教育部人文社会科学研究一般项目内蒙古自治区自然科学基金项目内蒙古自治区高等学校青年科技人才发展计划内蒙古财经大学五大任务研究专项

项目编号：

21YJC7901062022LHQN07002NJYT22115NCXWD2471

出版年：

2024

南方金融

中国人民银行广州分行

南方金融

CHSSCD北大核心

影响因子：1.512

ISSN：1007-9041

年,卷(期)：2024.(5)

参考文献量16