摘要
利率市场化改革一直是我国金融体制改革中的重点和难点,贷款市场报价利率(LPR)机制调整对货币政策传导效率的影响成为货币当局、金融业界和学界共同关注的议题.本文充分考虑不同利率市场化阶段间的区制转换特征,通过构建MS-DSGE模型,从宏观和微观两个层面对 2019 年推出新LPR机制之后货币政策传导效率的变化进行检验,并进一步基于TVP-VAR模型进行实证分析.研究结果表明:新LPR机制有效提升货币政策的传导效率,并且在利率下行阶段,显著降低了企业融资成本,但同时也会缩小商业银行存贷款利差,加大商业银行的利率风险.为此,要持续完善利率市场化形成机制和利率走廊调控机制,减缓利率市场化改革进程中可能对商业银行产生的不利冲击.
基金项目
教育部人文社会科学研究一般项目(21YJC790106)
内蒙古自治区自然科学基金项目(2022LHQN07002)
内蒙古自治区高等学校青年科技人才发展计划(NJYT22115)
内蒙古财经大学五大任务研究专项(NCXWD2471)
NETL
NSTL
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