基金网络团体如何影响分析师预测?——来自合谋视角的经验证据

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万方数据

中文摘要：从机构投资者行为的视角出发，以 2009-2020 年间主动管理型公募基金持仓的A股上市公司作为研究样本，根据基金持仓详细信息构建关联网络，基于网络社区发现Louvain算法识别出其中的团体并对基金的抱团行为进行刻画，实证检验基金网络团体对分析师预测的影响以及内在机制。研究结果表明:第一，基金团体持股比例越高，分析师预测偏差和乐观程度便越大。第二，分析师和基金经理存在合谋现象，促使分析师发布更加乐观的预测;基金网络团体增加了上市公司的信息不对称和不确定性，恶化了信息环境，进而令分析师预测偏差和乐观程度上升。第三，在信息环境较差和外部审计监督压力不足的情况下，基金网络团体持股对分析师乐观预测的负面影响更为显著。以上结论带来的启示:要完善资本市场机构投资者行为监管机制，稳定市场预期，加强风险防范;强化分析师行业监管和自律，抑制分析师与基金经理合谋的动机。

作者：

欧阳红兵、赵玥、刘晓军

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作者单位：

华中科技大学经济学院,湖北武汉 430074

关键词：

资本市场公募基金基金网络团体分析师预测预测偏差

基金：

国家自然科学基金重大项目华中科技大学自主创新基金重大交叉项目

项目编号：

719914732018WKZDJC004

出版年：

2024

南方金融

中国人民银行广州分行

南方金融

CHSSCD北大核心

影响因子：1.512

ISSN：1007-9041

年,卷(期)：2024.(7)