文章以财税[2018]70 号文的实施为准自然实验,基于 2016-2020 年中国上市企业数据,借助双重差分模型实证评估增值税留抵退税政策对企业金融资产投资的影响.结果发现,2018 年增值税留抵退税政策通过激发在位企业研发创新积极性、吸引更多新兴企业进入,加速了企业"去金融化"进程.异质性分析表明,"去金融化"效应在财力保障充足、重视税收信息化征管地区的企业中反应更为明显.未来增值税留抵退税政策应"去繁从简",扩大存量留抵退税实施范围,提高退税款项到位的及时性,并将地方财力和税收信息化征管视为留抵退税实施的重要保障,助力企业加速"去金融化".