财政纵向失衡与企业非效率投资——基于高质量发展的视角

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中文摘要：地方政府长期面临财力不足压力,在"经济锦标赛""晋升锦标赛"激励下,有强烈动机去影响域内企业投资决策,刺激企业非效率投资.以2006-2020 年沪深A股上市企业为样本,实证考察财政纵向失衡对辖区企业非效率投资的影响.结果发现,在中国式财政分权体制下,财政纵向失衡会刺激企业的非效率投资行为,且主要表现为企业的过度投资.机制检验表明,财政纵向失衡下税收竞争和政府补助刺激了企业的非效率投资.高质量发展五维度异质性检验发现,财政纵向失衡对企业非效率投资的刺激效应在非高科技企业中和基础设施投入大、市场开放程度低、环保支出和基本公共服务支出低的地区更加显著.较高的纵向失衡引发地方财税竞逐帮扶直接形成企业投资损益,刺激了企业的非效率投资,但高质量发展理念也为扭转上述传导路径提供了方向指引.

作者：

胡晓东、胡子杰、黎宇霞

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作者单位：

中南民族大学管理学院

武汉工程大学管理学院

中南民族大学法学院

关键词：

财政纵向失衡非效率投资高质量发展分税制财税体制改革

基金：

国家社会科学基金中央专项

项目编号：

21BMZ061JYX20034

出版年：

2024

税收经济研究

中共国家税务总局党校,国家税务总局扬州税务进修学院

税收经济研究

CHSSCD北大核心

影响因子：0.753

ISSN：2095-1280

年,卷(期)：2024.29(2)

参考文献量33