留抵退税政策是发挥增值税中性制度优势、推进经济高质量发展的重要举措.从企业劳动生产率的视角探究该政策的微观效应具有重要意义.文章利用2015-2021 年我国A股上市公司数据,构建双重差分模型,考察了增值税留抵退税政策如何影响企业人力资本结构进而作用于其劳动生产率.研究发现,留抵退税政策的实施显著提高了企业劳动生产率,该结论在经过一系列稳健性检验后仍然成立.机制分析表明,该政策显著优化了企业人力资本结构,即企业人力资本结构优化是该政策提升劳动生产率的主要作用机制.异质性分析还显示,该政策对于高税负企业、融资约束严重企业以及劳动力密集型企业的劳动生产率提升效果更加明显.未来,应进一步加大增值税留抵退税力度,不断优化企业人力资本结构,并增强政策实施的匹配性和适应性,以不断释放政策红利,切实提升企业劳动生产率.
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