在金融赋能实体经济、供给侧结构性改革大力推进的背景下,供应链金融是否影响企业投资效率备受关注.本文以2018年"供应链创新与应用试点"为准自然实验,实证探究供应链金融对企业投资效率的影响效应及作用机制.研究发现,供应链金融显著提高了企业投资效率.机制检验发现,供应链金融主要通过缓解企业融资约束和提高企业会计信息质量等渠道促进企业投资效率提升.异质性分析发现,当企业位于金融发展程度较高地区或产权性质为非国有时,供应链金融对其投资效率的促进效应更显著.进一步的检验结果表明,供应链金融提升企业投资效率主要表现为缓解投资不足,并且供应链金融引起的企业投资效率变化有助于企业价值的提升.建议政府以多层次、系统化的支持政策推动供应链金融的实施和发展,进一步促进企业投资效率提升.
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