摘要
本文以2013-2022年沪深A股上市公司跨国并购数据为样本,基于利益相关者理论和信号传递理论,考察ESG表现对企业跨国并购绩效的影响.研究发现,ESG表现对企业跨国并购绩效具有显著的促进作用.机制检验表明,融资约束和并购整合能力在ESG表现促进企业跨国并购绩效提升中发挥部分中介作用,即ESG表现通过缓解融资约束、提高并购整合能力来提高企业跨国并购绩效.进一步研究表明,ESG表现对企业跨国并购绩效的促进效应在机构投资者持股比例较高、交易规模较大以及内部控制质量较高的企业中更显著.本文从企业跨国并购角度剖析了ESG表现促进企业价值创造的内在机理,为推动企业ESG建设及长期发展提供经验证据.
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