金融不确定性冲击、预期效应与中国经济波动

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中文摘要：近些年来金融不确定性和实体经济波动均有所增强,而预期转弱亦成为当下经济运行的新特征和新表象.为厘清金融不确定性冲击如何通过预期效应传导至实体经济,构建了包含金融不确定性要素的DSGE模型,并进一步将金融不确定性拆分为不可预期成分与可预期成分,深入分析金融不确定性的预期效应及其传导机制.研究发现:金融不确定性的预期效应是驱动经济波动的主要因素,并且预期效应在不同期限下的表现存有明显差异;金融不确定性冲击对金融市场的作用力度强但不具有持久效应,对实体经济的作用力度弱但具有长期性,且传导路径与预期因素高度相关;短期视域下的不确定性冲击通常会主导经济下行,而随着预期不断修正和调整,长期预期将部分抵消消极情绪所带来的经济下行波动.这说明当预期渐趋理性后,公众普遍对中国经济的长期运行态势持稳中向好的基本预期.

作者：

刘子玉、刘达禹

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作者单位：

长春工业大学经济管理学院、绿色低碳发展协同创新中心

吉林大学商学与管理学院(长春 130012)

关键词：

金融不确定性 DSGE模型预期管理信息冲击结构

出版年：

2025

现代经济探讨

江苏省社会科学院

现代经济探讨

北大核心

影响因子：1.094

ISSN：1009-2382

年,卷(期)：2025.(1)