关于中国股市市场风险度量方法的研究

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万方数据

中文摘要：本文研究中国股市市场风险的度量方法，以上证指数作为研究数据，构造其对数收益率序列，采用VaR方法对其市场风险进行度量。由于上证指数对数收益率数列具有显著的自相关、尖峰厚尾、波动集聚等特征，因此采用GARCH-t模型和GARCH-GED模型对均值方程的残差平方序列进行建模，通过VaR方法计算上证指数收益率的市场风险。最后，结合实际收益率数据对模型的结果进行回测检验，验证模型的准确性。实证研究表明，上证指数收益率的波动不存在明显的非对称性;在99％置信水平下，模型会低估风险，不能通过检验，表明高置信水平下数据尾部厚度大，t分布和GED分布刻画不足;在95％和90％置信水平下，模型都能通过检验，但GARCH-GED模型估计效果更好，表明GED分布比t分布更能准确地刻画数据尾部特征。

作者：

付苗苗、光云霞

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作者单位：

首都经济贸易大学金融学院北京 100070

关键词：

风险度量 GARCH模型 VaR计算

出版年：

2023

DOI：

10.19932/j.cnki.22-1256/F.2023.02.028

现代营销

吉林省期刊协会

现代营销

影响因子：0.282

ISSN：1009-2994

年,卷(期)：2023.(6)

参考文献量10