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外源融资模式与战略性新兴产业经营绩效实证研究——基于120家战略性新兴产业上市公司的面板数据

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我国战略性新兴产业的外源融资渠道主要包括银行贷款、债券融资、商业信用融资、股权融资、社会资本融资和财政资金支持.文章以120家战略性新兴产业上市公司2016-2018年的面板数据为基础,实证分析了这些融资方式对于战略性新兴产业发展的作用,结果显示:银行贷款融资率SF变量与被解释变量净资产收益率ROE呈负相关关系,商业信用融资率CF变量与ROE变量呈正相关关系,其他解释变量与被解释变量不相关.基于分析结果,文章建议尽快建立战略性新兴产业发展研究中心,解决融资过程中信息不对称的问题;建立银企长期合作关系,减少银行搜寻成本和坏账风险,增加中小公司获得银行贷款的机会;再定义资本市场准入门槛,创新产品,拓宽中小公司上市融资的渠道;建立财政资金使用效率考核体系,提高财政资金使用效率;建立风险控制“三步走”机制,防范化解投资风险.

胡吉亚

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中国社会科学院大学金融研究所 北京102488

债权融资 股权融资 VC 战略性新兴产业 经营绩效

国家社科基金重点项目中国社会科学院大学校级项目

14AZD035

2020

学海
江苏省社会科学院

学海

CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心
影响因子：0.759
ISSN：1001-9790
年,卷(期)：2020.(1)
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