证券违法违规信息的市场反应研究——基于行为模式的多维分析

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中文摘要：国内关于证券违法违规信息的市场反应研究主要聚焦在股票异常收益率方面,鲜有对违法违规行为模式和市场反应差异进行了深入分析.本文根据行为模式对A股上市公司2004-2018年证券违法违规信息进行分类统计、研究,从异常收益率、换手率和波动性三个角度进行市场反应分析,并对市场反应差异的影响因素和作用机理进行深入解读.研究发现,股票异常收益率与违法违规信息有显著的相关关系,换手率和波动性对于违法违规信息类别的反应差异明显,体现了投资者对违法违规信息的整体关注和行为模式的判断差异,验证了A股市场的异质信念问题.为提高证券市场信息传递的有效性,推动证券市场健康有序发展,应进一步完善证券监管执法体系,推动投资者的理性预期和投资回报市场化.

作者：

王瑞、陈楚、方先明

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作者单位：

南京大学南京,210093

南京大学金融与保险学系南京,210093

关键词：

违法违规信息行为模式异常收益率换手率波动性

出版年：

2020

学海

江苏省社会科学院

学海

CSTPCDCSSCICHSSCD北大核心

影响因子：0.759

ISSN：1001-9790

年,卷(期)：2020.(2)

被引量1
参考文献量15