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临时收储政策退出对玉米期货和现货价格发现功能的影响

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借助改进的蛛网模型,分析了临时收储政策退出对我国玉米期货和现货市场价格发现功能的影响机理;并综合运用滚动协整、VECM、BEKK-GARCH与IS模型,系统探究了2009-2019年我国临储政策及其改革对玉米期货和现货市场价格发现功能的影响.研究发现:1)我国玉米期货和现货价格存在相互引导关系.2)BEKK-GARCH模型表明,我国玉米现货价格和期货价格之间存在单向波动溢出效应,临储政策的退出使期货和现货价格的关系更为密切.3)IS模型进一步揭示,临储政策削弱了我国玉米期货价格发现功能;不过随着政策退出,玉米期货市场已在价格发现过程中重获主导地位.4)从区域视角来看,临储政策退出后,全国各地区的玉米期货市场价格发现功能获得了不同程度的改善;作为政策主要实施地域,东北的玉米期货价格发现功能所获改善尤为显著.玉米临储政策市场化改革成效初显,可为后续稻谷、小麦最低收购价政策调整提供有力经验借鉴.
Effect of temporary purchase and storage policy exit on the price discovery function in maize futures and spot markets

李辛一、朱满德、姚志

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中国农业大学经济管理学院,北京100083

贵州大学经济学院,贵阳550025

临时收储政策 期货和现货市场 价格发现 IS模型 玉米

国家自然科学基金国家自然科学基金国家社会科学基金青年项目

719630057193300418CJY036

2021

10.11841/j.issn.1007-4333.2021.03.22

中国农业大学学报
中国农业大学

中国农业大学学报

CSTPCDCSCD北大核心
影响因子：0.971
ISSN：1009-508X
年,卷(期)：2021.26(3)
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