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金融论坛
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詹向阳

月刊

1009-9190

jrlt@chinajournal.net.cn

010-81013575/76/77/78

100033

北京市西城区太平桥大街96号

金融论坛/Journal Finance ForumCSSCICHSSCD北大核心CSTPCD
查看更多>>本刊由中国工商银行主管，城市金融研究所和中国城市金融学会联合主办。《金融论坛》定位于“商业银行应用理论研究”，目前已在国内同业期刊中奠定了自己的学术地位。
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    多重ESG评级的信息生产效应——基于债务融资成本视角

    李凤羽翟欣悦
    3-13,25页
    查看更多>>摘要：本文基于信息生产理论分析多重ESG评级对债务融资成本的影响,实证检验企业多重ESG评级的信息生产效应.研究发现,多重ESG评级有利于降低企业的债务融资成本;在多重评级样本中,不一致的多重ESG评级更有利于降低企业的债务融资成本.在多重ESG评级样本中,评级均值、最大值和最小值对债务融资成本均有显著影响,说明企业的多个ESG评级均能提供有效信息;其中,评级均值的回归系数高于单一评级,说明相较于单一的评级,多重评级能向市场上提供更多的信息.

    多重ESG评级债务融资成本评级分歧信息披露

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    灾害冲击、普惠信贷与农业生产效率损失——金融排斥和要素挤出的中介作用

    张永峰王文蔚赵亚雄
    14-25页
    查看更多>>摘要：本文利用2015年和2019年CHFS数据,检验了灾害冲击对农业生产效率的影响及作用机制,并探讨了普惠信贷的调节作用.研究发现:第一,灾害冲击显著引致了农业生产效率损失;第二,灾害冲击通过加剧金融排斥并对资本和土地产生挤出效应,从而造成农业生产效率损失,其中,资本存在完全中介效应,而土地存在部分中介作用;但劳动退出农业部门并不会带来农业生产效率损失;第三,提高信贷可得性、扩大信贷规模和延长信贷期限等普惠信贷支持措施能够有效规避灾害冲击对农业生产带来的负向影响.

    灾害冲击普惠信贷农业生产效率

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    供应链与信用违约互换的外部性研究——来自企业层面的证据

    郭桂霞陶慧敏张尧
    26-35,58页
    查看更多>>摘要：本文基于2009-2019年企业层面数据,从供应链角度考察信用违约互换(CDS)交易的外部性.首先,构建PVAR模型并使用格兰杰因果关系检验,从价格发现方面证实CDS交易对供应链上的供应商存在外部性.其次,面板数据分析发现,下游客户CDS交易对其上游供应商具有正的外部性,且在发达国家企业以及非科技行业中更为显著:供应商将客户参与CDS交易视为风险对冲行为,从而相应地提高其杠杆率.

    信用违约互换外部性供应链价格发现

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    优化营商环境改变了货币政策效果吗?——基于NKQ-DSGE模型

    李雅静彭安兴
    36-46,80页
    查看更多>>摘要：本文基于资本品厂商名义利润最大化原则,构建NKQ-DSGE模型探讨优化营商环境与货币政策效果的关系.研究发现:优化营商环境可以降低投资调整成本,提高托宾Q传导效率;托宾Q渠道畅通,增强了宽松型货币政策促进增长的效果,增加了紧缩型货币政策抑制通胀的成本;营商环境优化和投资调整成本降低将显著提升托宾Q效应在货币政策中的重要性.

    营商环境货币政策托宾Q值NKQ-DSGE模型

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    数字化转型如何促进资本跨地域流动?——基于上市公司新增异地子公司的证据

    王营崔楷净
    47-58页
    查看更多>>摘要：本文在建设全国统一大市场、构建新发展格局的背景下,实证检验企业数字化转型对资本跨地域流动的影响及机制.研究发现,企业提高数字化水平可以显著促进资本跨地域流动,具体表现为新增异地子公司数量的提高,且能够在较长的时间序列内形成具有叠加特征的促进作用,并呈现出结构异质性的特点.数字化水平提升对资本跨地域流动的促进作用主要通过提高全要素生产率和优化人力资本结构的渠道实现;以财政补贴为表现的政企关系负向影响企业数字化水平对资本跨地域流动的促进作用.

    数字化转型资本跨地域流动异地子公司全要素生产率政企关系

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    金融科技与区域创业活跃度——基于中国省级面板数据的实证研究

    方湖柳王冰冰
    59-69页
    查看更多>>摘要：本文利用2011-2021年中国省级面板数据探究金融科技对区域创业的影响.实证结果表明,金融科技公司数量的增加显著提高了区域创业活跃度.这一创业驱动效应在胡焕庸线东南侧、市场化程度较高的地区及第二、三产业和服务业中表现更明显.进一步研究发现,通过"技术赋能"传统金融,金融科技实现了双重渠道影响区域创业,一是让外部融资普惠化,二是使产业结构高级化.本文的研究结论为充分发挥金融科技的创业驱动效应提供了政策启示.

    金融科技创业传统金融产业结构

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    数字金融对商业银行风险承担的影响研究——基于多元化业务分析

    吴永钢李慧玲郭静
    70-80页
    查看更多>>摘要：本文选取2011-2021年中国253家商业银行为研究样本,运用系统GMM估计方法分析了数字金融对商业银行风险承担的影响及其作用机制.研究发现,数字金融通过提高商业银行业务多元化降低了商业银行风险承担水平,且对地方性银行的抑制作用比全国性银行更显著.另外,加大地区金融监管强度有利于加强数字金融对商业银行风险承担水平的抑制效果.本文的研究结论对商业银行在数字金融快速发展的背景下如何更为有效地管控风险、合理开展多元化业务以及金融监管部门如何更好地管控系统性风险有一定的参考价值.

    数字金融风险承担银行多元化

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    征稿启事

    封2,封3页
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