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福建质量管理
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双月刊

0591-83176444

350003

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收录年代

    基于多维隐状态HMM-GARCH模型的CVaR风险度量

    林蓉徐颖杜世平
    153-155页
    查看更多>>摘要：结合隐马尔可夫模型(HMM)在状态划分上的优势,利用多维隐状态HMM-GARCH模型来度量金融资产条件风险价值(CVaR).首先对收益率序列建立隐马尔可夫模型,对样本数据进行模型拟合,根据AIC、BIC准则找出隐马尔可夫模型最优的隐状态数为5,并用Baum-Welch算法估算模型的参数,再利用Viterbi算法估算收益率序列对应的隐状态序列,根据隐状态序列将收益率序列分为五个大类,对五个状态对应的收益率序列分别建立HMM-GARCH模型来估算CVaR,最后利用该模型和传统的GARCH模型对隆平高科股票(000998)进行了实证分析,应用Kupiec失败频率检验法对CVaR的准确性进行检验.研究表明,基于多维隐状态的HMM-GARCH模型的CVaR方法能更好的描绘和预测隆平高科股票的风险价值.

    多维隐状态HMM-GARCH模型条件风险价值Kupiec失败频率检验

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    我国绿色债券发展现状及发行利率其影响因素实证分析

    吴雅妮
    156,144页
    查看更多>>摘要：在全球生态环境日益恶化的背景下,我国推行绿色发展理念来应对危机,借绿色经济的道路步步前进.绿色债券作为推动绿色项目进展的重要一环,我国一直保持着世界数一数二的绿色债券发行国地位.绿色债券的定价问题也显得尤为重要,本文从基准利率、发行期限、发行规模、信用评级四个影响因素对其票面发行利率进行多元线性回归,得出发行期限、绿色债券融资规模三个因素与绿色债券发行的票面利率呈现正相关关系,而发行规模与其呈现负相关关系.最后,在本文分析的基础之上提出四点相关建议.

    绿色债券发行利率影响因素实证分析

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    基于信号理论探究奖励众筹项目"身份标签"对融资绩效的影响

    张新成李敬东
    157-158页
    查看更多>>摘要：近年来,众筹的迅速发展为解决初创企业融资难融资贵问题提供了重要渠道.以众筹网2018.6.1-2019.2.28期间376个奖励众筹项目为样本,基于信号理论探究奖励众筹项目"身份标签"对融资绩效的影响.实证结果显示:"身份标签"中的地域标签、名称标签显著正向影响众筹融资绩效,即众筹所在地经济发展水平越高、众筹项目标题质量越好越有利于融资绩效的提升."身份标签"中的能力标签,即众筹经验对融资绩效不显著.这一研究有助于发起人更深入的认识众筹项目融资绩效的影响因素,对发起人众筹策略的制定提供理论依据和决策参考.

    众筹地域标签名称标签能力标签融资绩效

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    债券利率风险的度量及其改进方向

    彭鹏
    159页
    查看更多>>摘要：利率风险是债券投资面临的主要风险之一,久期是度量债券利率风险的基本方法,凸度的引入可以在一定程度上改善度量的精度.但是,传统的久期-凸度方法依然有其内在的缺陷,对利率行为以及收益率曲线形态的刻画是改进传统久期-凸度度量方法的重要方向.

    债券利率风险久期-凸度收益率曲线

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    招商银行案例分析

    游江珊
    160页
    查看更多>>摘要：招商银行在个人业务方面领先其他国内银行,本文通过对招商银行的新型产品与其他银行产品进行比较,并对其2016-2018年的财务指标以及绩效进行分析,给出相应建议和意见.

    招商银行存款产品绩效分析

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    论养老金融业务创新——以农银养老目标日期2035基金为例

    陆颖柳
    161-162页
    查看更多>>摘要：近年来我国老龄化程度地不断加深,养老问题日益成为社会热点问题.为积极应对日益严峻的社会人口老龄化问题,我国各方政府部门不断出台养老金融相关政策,鼓励商业银行、保险基金公司等金融机构抓住"银发时代"机遇,深化金融供给侧改革,发挥金融媒介功能,以积极应对我国日益增长的养老需求问题.养老目标日期基金在产品丰富性、风险收益性和投资方式方面具备多重优势,可以满足不同年龄层次和风险偏好的投资者养老需求.

    养老金融业务创新养老目标日期基金

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    基于GARCH-CoVaR的我国影子银行对商业银行风险溢出效应研究

    郭微微
    163-164页
    查看更多>>摘要：我国影子银行虽然发展历史较西方短,但已成为金融体系不可或缺的组成部分,其迅猛的发展势头和复杂的业务结构使得蕴含风险越来越高,风险溢出可能越来越大,对商业银行造成了潜在威胁.本文构建了基于t分布的GARCH-CoVaR模型对银行体系和证券类、保险类、信托类、投资类、租赁类和民间借贷类影子银行2007至2017年股市收益率进行实证研究,分三个时段分别考察不同机构对商业银行的风险贡献,并提出了一些政策建议.

    影子银行风险溢出CoVaR

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    固定收益证券信用风险管理研究

    肖杰
    165页
    查看更多>>摘要：固定收益证券近年来在中国快速发展,投资者希望通过购买固定收益证券来降低风险和实现收益.同时,固定收益证券作为资本市场的重要组成部分,对金融体系的完善和金融市场的发展确实具有非常重大的作用.但是,固定收益证券在金融市场中同样存在许多的风险,为了大力发展固定收益证券市场,营造一个良好的环境,稳步扩大市场规模,信用风险管理显得尤为重要.本文将从固定收益证券的定义和我国的发展现状出发,对信用风险管理进行论证,并提出相应的建议,以此降低固定收益证券的风险,从而强市场的流动性.

    固定收益证券市场风险信用风险风险管理

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    私募股权投资对我国创业板公司治理的影响——基于制造业企业的数据

    陈浩李露梅
    166-167页
    查看更多>>摘要：本文选取2015-2017年中国A股制造业上市公司为研究对象,发现私募股权投资可以提高公司治理,具体表现为私募股权投资对独立董事占比的显著性水平为正、对高管超额薪酬的显著性水平为负,但对股权集中度的影响不明显.这个结果在进行一系列稳健性和内生性检验之后依然成立.这充分说明了私募股权投资对我国制造业上市公司具有积极的治理效应.

    私募股权投资独立董事占比股权集中度高管超额薪酬

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    简述框架—核心筒中水平加强层的作用

    王远哲
    168页
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