期刊,南方金融 2024年卷1期_国家学术搜索

期刊信息/Journal information

南方金融

主　　编：李思敏

出版周期：月刊

国际刊号：1007-9041

电子邮箱：scf@nfjr.gd.cn

电　　话：020-81322307；81322233

邮政编码：510120

地　　址：广东省广州市沿江西路137号

南方金融/Journal South China financeCHSSCD北大核心CSSCI

查看更多>>本刊一直坚持理论性、实践性与政策性兼收，南方特色与全局观念并蓄。目前，它已成为华南地区首屈一指的金融理论与实务刊物，有力推动了金融改革与发展。

正式出版

收录年代

助企纾困补贴与常规财政货币政策组合的效果比较——基于DSGE模型的模拟分析

罗琦

3-21页

查看更多>>摘要：自2020年新冠疫情发生以来，我国各级政府先后出台了一系列助企纾困补贴政策。本文构建包含招聘摩擦和工资粘性的DSGE模型，探究助企纾困补贴政策与宽松货币政策、降低消费税、扩张性财政政策等三种常规政策的搭配对就业和产出的影响机制，并比较分析三种政策组合的效果差异。研究结果表明:第一，在增加就业、促进经济恢复方面，"助企纾困补贴+宽松货币政策"的效果最好，"助企纾困补贴+降低消费税"次之，"助企纾困补贴+扩张性财政政策"的效果最不明显。第二，助企纾困补贴政策并不是补贴力度越大越好，超过最佳补贴力度之后，其对稳定经济和促进就业的作用不够明显，甚至可能对社会福利产生负向影响。第三，在降低企业边际成本效果方面，"助企纾困补贴+降低消费税"从短期来看是三种政策组合中效果最好的，但是从长期来看"助企纾困补贴+宽松货币政策"的效果最好。上述研究结论的政策启示:在推行助企纾困补贴政策的同时应实施相对宽松的货币政策，充分发挥政策协同效应;实施助企纾困补贴政策不能搞"大水漫灌"，要掌握好补贴政策的力度，提高补贴资金使用效率;精准地找到积极财政政策的着力点，加强财政政策与货币政策、就业政策的协调配合，更好地发挥财政政策稳就业、促复苏的作用。

关键词：

货币政策财政政策就业政策政策一致性经济复苏DSGE模型

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数字化转型能否促进企业"脱虚向实"?——来自中国制造业的证据

陶爱萍李英霄

22-36页

查看更多>>摘要：数字经济是推动经济高质量发展的重要力量，制造业是国民经济的支柱产业，制造业企业数字化转型对实体经济的影响成为政府部门、业界和学界共同关注的问题。基于中国A股上市制造业企业 2013-2021 年数据，考察数字化转型对制造业企业"脱虚向实"的影响。研究发现，数字化转型能够显著促进制造业企业"脱虚向实";数字化转型对竞争性行业、传统产业和处于东部地区的制造业企业"脱虚向实"的促进作用更明显;缓解外部融资约束、提高研发创新意愿、提升内部控制质量是数字化转型促进制造业企业"脱虚向实"的作用路径。根据以上研究结论，要引导企业充分利用数字化转型"红利"，协同推动制造业数字化转型与融资支持、研发激励等政策的实施，完善企业治理和内控机制，促进制造业企业真正回归本业、聚焦主业。

关键词：

数字化转型企业金融化实体投资数字经济高质量发展

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数字经济、要素配置效应与产业升级

罗双成

37-49页

查看更多>>摘要：随着信息通信技术的不断革新，数字经济与传统产业融合成为驱动产业发展和经济增长的重要引擎。基于产业结构变迁理论，从要素配置视角剖析数字经济对产业结构升级的影响，并运用 2011-2019 年中国 265 个地级及以上城市数据进行实证研究。结果表明:数字经济发展显著促进了产业结构优化升级，且在西部地区和 2013 年"宽带中国"战略实施后所产生的影响更大;数字经济通过区域内和跨区域要素配置的中介渠道，促进研发人员和研发资本的投入增加，提升市场一体化水平，从而驱动产业结构升级。上述结论的政策启示:要加大新型基础设施建设力度，推动数字经济与实体产业的深度融合;增强数字经济发展、应用的导向性，畅通数字经济引领产业升级的作用渠道;缩小地区间的数字鸿沟，促进数字经济实现更平衡更充分发展。

关键词：

数字经济产业升级数字中国数字产业化产业数字化

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连锁股东与债券信用利差:协同治理还是合谋舞弊?

张本照廖锂川罗子嫄

50-67页

查看更多>>摘要：连锁股东同时持有同行业中多家公司股权，在资本市场中可能产生正反两种效应，即协同治理效应和合谋舞弊效应，都会影响公司债券信用利差。本文从理论上分析连锁股东对债券信用利差的影响及其作用机制，并基于 2010-2020 年我国A股上市公司样本数据进行实证研究。结果表明:第一，有连锁股东持股的公司发行的债券在二级市场上信用利差显著更低;连锁股东数量较多，债券信用利差进一步降低。第二，连锁股东通过提高持股企业的创新效率、降低代理成本、提高信息披露质量等渠道，降低债券投资者要求的信用利差。第三，机构连锁股东和非国有连锁股东降低债券信用利差的作用更强，连锁股东更能降低非国有企业所发行债券的信用利差。上述结论的启示:要积极引导并规范连锁股东参与公司治理，扩大连锁股东持股模式在资本市场运用的深度和广度，以此促进债券市场健全定价机制、防控违约风险。

关键词：

债券市场股权结构连锁股东公司治理信用利差

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上市公司财务报告问询函与年报前瞻性信息披露——基于文本分析的研究方法

李亚超罗昆王玉法

68-82页

查看更多>>摘要：以沪深证券交易所 2014-2022 年发放的财务报告问询函为研究对象，采用文本分析的研究方法，实证检验上市公司收到财务报告问询函对年报前瞻性信息披露的影响。研究结果表明:第一，收到财务报告问询函会减少年报前瞻性信息披露，当问询函内容越详细、问题数量越多时，对减少年报前瞻性信息披露的作用便越显著;第二，问询函涉及现金、负债、会计政策、估值、利润调整、合规、担保和诉讼类等事项的词汇比例越高，其对年报前瞻性信息披露的影响便越显著;第三，上市公司收到问询函后减少年报前瞻性信息披露会损害公司的短期和长期经营业绩;第四，上市公司收到问询函将降低同地区其他公司的年报前瞻性信息披露水平，这种震慑效应在非核心城市更加显著。上述研究结论为检验我国上市公司财务报告问询函制度的治理有效性提供了经验证据，监管部门和证券交易所有必要进一步优化问询函的制度设计和监管实践，充分发挥其对上市公司治理和资本市场效率的促进作用。

关键词：

资本市场上市公司信息披露问询函公司治理股票市场

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基本养老保险对家庭住房和金融资产配置的影响——基于中国家庭金融调查的经验证据

田盛丹黄燕芬

83-100页

查看更多>>摘要：基本养老保险是贯穿家庭生命周期的一项重要制度安排，与家庭每期的收入和支出挂钩，对于家庭的经济决策发挥着不可忽略的作用。基于中国家庭金融调查数据，探究基本养老保险对家庭住房及金融资产配置的影响。研究结果表明:参保基本养老保险能显著提高家庭持有自有住房、投资性住房、风险性金融资产的概率，也能提升家庭住房在家庭总资产中的占比以及风险性金融资产在家庭金融资产中的比重，上述影响存在生命周期以及家庭收入水平的差异;收入的不确定性以及预防性储蓄机制是基本养老保险影响家庭住房及金融资产配置的重要机制。上述研究结论带来的启示:要着力实现基本养老保险法定人群的全覆盖，逐步缩小养老保险待遇群体间差距;创新更多满足家庭财富管理需求的金融产品，大力推动个人养老金发展;加强基本养老保险与房地产市场、资本市场改革措施的一致性和协调性评估，注重发挥各领域改革的联动效应。

关键词：

家庭金融养老金融基本养老保险家庭资产配置预防性储蓄

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《南方金融》严正声明

《南方金融》编辑部

100页

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